2025 年以来，中国旅游行业整体保持向好发展态势，国内旅游总人次和总收入均实现两位数增长，2025 年前三季度国内旅游总人次达 49.98 亿、总收入 4.98 万亿元，主要节假日出游数据持续向好，跨境游受益于政策支持复苏显著，三季度出入境人员 1.78 亿人次，已超 2019 年同期水平。行业政策从文旅消费券发放、新业态培育、旅游监管强化等多方面提供支撑，“十五五规划” 更明确推进旅游强国建设，文旅深度融合成为发展重点。

旅游消费呈现多元化升级趋势，游客消费更趋理性，出游半径和游憩半径持续扩大，远程旅游、自驾游热度攀升，非热门城市和小众景区受青睐。消费场景不断创新，“旅游 + 体育 / 影视” 融合、夜游经济、美食旅游、沉浸式体验等新业态蓬勃发展，“窝囊游” 等新型旅行方式兴起，反映出市场从 “量的扩张” 向 “质的挑战” 转型的核心特征。

细分领域表现分化明显：景区行业客流量与收入增长，但头部效应凸显，二次消费不足问题突出，部分景区通过门票优惠吸引客流，未来需依托交通红利和特色场景打造实现突围；酒店行业供给持续增加，旅游需求带来增量，但商务与会议市场承压导致整体 RevPAR 下降，奢华及连锁酒店抗风险能力更强，行业并购与品牌整合活跃；OTA 企业受益于旅游市场增长和渗透率提升，业绩稳步增长，跨境游业务贡献显著，而线下旅行社受产品同质化、成本上升等因素影响，利润增长承压，行业竞争格局因监管调查面临重构。

财务层面，2025 年前三季度样本旅游企业收入小幅增长但增速低于行业整体，盈利能力和经营获现能力有所弱化，不同子行业及企业间分化加剧。企业债务规模略有上升，杠杆维持中等偏上水平，债务保障能力仍显不足，但国有背景企业的债务接续能力提供了一定支撑。

展望 2026 年，行业整体发展仍有基础支撑，总体信用质量将保持稳定。但市场竞争将聚焦 “质价比” 提升，产品创新与服务升级成为核心竞争力，具备精准响应消费趋势、打造特色体验能力的企业将赢得增长主动，而依赖传统粗放模式的主体将面临更大压力。各细分领域中，景区分化将进一步加剧，酒店行业 RevPAR 仍将承压，OTA 与旅行社业务有望随跨境游复苏持续增长，但行业竞争与盈利压力仍存。

免责声明：我们尊重知识产权、数据隐私，只做内容的收集、整理及分享，报告内容来源于网络,报告版权归原撰写发布机构所有，通过公开合法渠道获得，如涉及侵权，请及时联系我们删除，如对报告内容存疑，请与撰写、发布机构联系