今天分享的是：中诚信国际：中国旅游行业展望，2026年2月

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2026年2月中诚信国际发布的中国旅游行业展望报告指出，2025年以来国内旅游市场持续向好，跨境游复苏态势良好，行业整体发展具备支撑，未来12~18个月行业总体信用质量保持稳定，但企业间分化将进一步加剧，主打“质价比”的企业将占据增长优势，依赖传统模式的主体则面临发展压力。

2025年前三季度国内旅游总人次、总收入均实现两位数增长，且人次增速超收入增速，反映出旅游市场从“量的扩张”转向“质的挑战”，游客消费更趋理性多元。跨境游在政策利好下持续复苏，出入境人员、国际航线旅客运输量均超2019年同期水平。同时，旅游消费新业态、新场景不断涌现，“旅游+”融合模式、沉浸式体验、“窝囊游”等成为潮流，出游半径和游憩半径的扩大也带动了旅游消费的多元发展，相关政策则从消费刺激、业态培育、市场监管等方面为行业发展提供支撑。

各子行业发展呈现差异化特征：景区客流量与收入增长但二次消费不足，头部效应凸显，非头部传统景区面临客流与品牌传播挑战，门票优惠成为淡季引流手段，景区竞争转向体验与运营质量；酒店行业供给持续增加，商务会议市场承压导致整体RevPAR下降，奢华与超高端酒店抗风险能力更强，行业并购与品牌整合活跃，连锁化率仍有较大提升空间；OTA企业依托行业增长和渗透率提升实现业绩增长，行业竞争加剧，而线下旅行社受产品同质化、成本上升等因素影响，利润增长承压，数字化与产品定制化成转型方向。

财务层面，2025年前三季度样本旅游企业收入小幅增长但低于行业整体水平，盈利能力、经营获现能力有所弱化，不同子行业及企业间的财务表现分化明显。企业债务规模略有上升，杠杆维持中等偏上水平，偿债指标表现偏弱，但国有背景企业的债务接续能力为债务偿还提供了支撑。整体来看，2026年旅游企业盈利与偿债能力预计保持稳定，行业发展的核心将围绕产品创新、服务升级与高效运营展开，“质价比”成为企业竞争的关键核心。

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